Главная | Земельные вопросы | Структура основных показателей оценки инвестиционного проекта

Показатели оценки роста инвестиционного проекта

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов: Группа этих показателей иногда дополняется показателями, характеризующими денежные потоки в процессе инвестирования — денежные поступления Чистые денежные поступления NV и денежные оттоки Максимальный денежный отток Cash Outflow.

Чистая приведенная стоимость проекта Поскольку главная цель большинства инвестиций является получение от них максимального дохода показателем, отражающим это стремление инвесторов, является чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта. Данный показатель дает инвестору информацию о том, какую абсолютную величину денег он получит за весь жизненный цикл инвестиционного проекта.

Для его расчета необходимо знать характер денежных потоков, который вызовут инвестиции, и как они будут меняться во времени. На графике ниже мы видим, как изменяется общий денежный поток.

робота Структура основных показателей оценки инвестиционного проекта сколько

А может как процесс во времени от года и более. В этом случае расчет чистой приведенной стоимости инвестиций должен учитывать изменяющуюся стоимость вложений в инвестиционный проект, то есть рассчитываться с дисконтированием по ставке дисконтирования r, которая определяется исходя из выбираемых инвестором критериев. Основными критериями при выборе дисконтной ставки могут быть названы: Денежные притоки на инвестируемый объект в виде денежных поступлений NV рассчитываются так: CIt — инвестиции за весь жизненный цикл проекта; CFt — денежные поступления за весь жизненный цикл проекта; n — жизненный цикл инвестиций.

Здесь денежные поступления за весь инвестиционный цикл не включают в себя денежные потоки от операционной деятельности и финансовой деятельностью Они учитываются в процессе реализации инвестиционного процесса. Денежный поток инвестиций и доходов. Для расчетов чистой приведенной стоимости денежные потоки подвергаются дисконтированию по ставке r. Расчет чистой приведенной стоимости проекта на предварительной стадии инвестирования осуществляется по формуле: Если вложения делаются одномоментно, то формула приобретает вид: Для упрощения расчетов NPV частное от деления именуют коэффициентом дисконтирования и, их значения, при различных r, сводят в специальные таблицы, где можно легко определить необходимый коэффициент под заданные условия.

Ключевые слова

Эти табулированные значения легко найти в интернете. Показатель на предварительной стадии инвестирования: Одновременно показатель при равенстве его 0, показывает предельный уровень доходности по нижней границе, отраженной выбранной нормой дисконтирования r. Если , они не окупаются, а при , инвестиции принесут инвестору увеличение его капитала. Очевидно, что выбор нормы дисконтирования влияет на конечный результат при решении об инвестициях.

Чем выше эффективность действующего капитала, в который направляются инвестиции, тем меньше будет прирост капитала при прочих равных условиях. Иными словами, в высокоэффективное производство целесообразно делать высокоэффективные инвестиционные проекты. Поступления дохода от инвестиций: Рассчитаем NPV при такой норме дисконта: Пример показывает, что один и тот же проект для предприятий с разной нормой дисконтирования может быть малоприбыльным и прибыльным.

Чтобы устранить неоднозначность подобных оценок на помощь приходят относительные показатели эффективности инвестиционных проектов.

Краткое описание документа Показатели оценки роста инвестиционного проекта

Дисконтированный индекс доходности инвестиционного проекта Дисконтированный индекс доходности представляет собой отношение всех доходов от инвестиций, дисконтированных по ставке привлечения капитала в инвестиции за жизненный цикл проекта к размеру всех инвестиций также дисконтированный по времени этих вложений. Очевидно также, что дисконтированный индекс доходности инвестиций должен быть больше 0. Индекс доходности инвестиций Для небольших инвестиционных объектов со сроками реализации около года или несколько больше используют упрощенную формулу индекса доходности инвестиций, которая выглядит следующим образом: Так для предыдущего примера мы получим: В данном случае индекс доходности подтверждает, что объект 2 более прибыльный, чем объект 1.

Инвестор предпочтет 2 объект, хотя стоимость капитала объекта инвестирования у 1 объекта существенно выше и финансовая устойчивость тоже выше. Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта Внутренняя норма доходности широко используется при оценке инвестиционных проектов и при их анализе, она обозначается IRR Internal rate of return.

Математическое выражение внутренней нормы доходности выглядит так: То есть, при равенстве доходов и инвестиций полученная норма представляет собой нижнюю границу ставки доходности, при которой инвестирование не целесообразно. Если полученный показатель IRR будет ниже средневзвешенной доходности капитала инвестируемого объекта, от проекта надо отказываться.

Кроме этого, полученная внутренняя норма доходности может служить нормой дисконтирования денежных потоков при расчетах показателей оценки инвестиционных проектов. При сравнении нескольких инвестиционных вариантов IRR служит критерием отбора более эффективного варианта.

Индекс доходности (прибыльности) инвестиций (Profitability Index — PI)

Показатель IRR выражается в процентах, поэтому как относительный показатель, он используется для сравнения даже разномасштабных проектов и с различными жизненными циклами. Расчет показателя ведется методом последовательного приближения. Функция NPV r имеет нелинейный характер, поскольку знаменатель в вышеприведенном уравнении имеет степенную функцию. График, приведенный ниже, показывает, как это выглядит: Далее для расчета IRR принимаем, что отрезок между обозначенными на кривой точками имеет линейный характер.

Удивительно, но факт! Денежные притоки на инвестируемый объект в виде денежных поступлений NV рассчитываются так:

Тогда легко определяем IRR из линейного уравнения: Модифицированная внутренняя ставка доходности Модифицированная внутренняя ставка доходности необходима при расчетах эффективности инвестиционных проектов, в которых прибыль от него ежегодно реинвестируется по ставке стоимости совокупного капитала инвестируемого объекта.

В этом случае формула приобретает вид: Оба показателя и имеют общий недостаток: В случае возникновения разно знаковых потоков расчет показателей не будет отражать реальную картину. Показатели оценки инвестиционных проектов включают несколько простых и наглядных показателей, имеющих широкое применение у инвесторов, и наиболее распространенный среди них - срок окупаемости инвестиций.

Структура основных показателей оценки инвестиционного проекта никогда

Срок окупаемости первоначальных инвестиций Этот показатель говорит инвестору о сроке возврата ему первоначальных вложений. Общая формула расчета срока окупаемости выглядит следующим образом: Если есть возможность определить среднегодовой или среднемесячный доход от вложенных средств, то: Данный показатель прост и нагляден, но не учитывает фактор изменения стоимости денег во времени. Если этот фактор ввести в расчет показателя окупаемости, то он будет называться период окупаемости первоначальных вложений, рассчитанный с учетом дисконтирования денежных потоков DPP: Есть еще один недостаток этих показателей: Иными словами, нельзя ориентироваться на данный показатель в случае сравнения вариантов инвестирования, необходима обязательная абсолютная оценка накопленного денежного потока за жизненный цикл проекта.

Удивительно, но факт! Если проводится сравнение нескольких проектов, то рекомендуется выбирать для них одинаковый базовый момент.

Коэффициент эффективности инвестиций Если внимательно посмотреть на формулу расчета коэффициента инвестиций, нетрудно заметить, что он по смыслу является обратной величиной срока окупаемости инвестиций: If - остаточная ликвидационная стоимость вложений в проект, определяемая путем продажи имущества и оборудования после его завершения. CFcr - среднегодовой приход денежных средств от проекта в течение жизни проекта.

Тогда нет необходимости ее учитывать в формуле, и она приобретает вид: РР — срок окупаемости проекта. Все приведенные показатели характеризуют инвестиции с экономической точки зрения. Инвестора интересуют еще показатели характеризующие степень риска инвестиционного проекта. К этим показателям относятся вероятностные оценки достижения заложенных в инвестиционный проект параметров. Показатели риска характеризуются математическим ожиданием рисковых событий в заданном диапазоне. Рисковые события определяются при анализе характеристик инвестируемого объекта, таких как доходность его капитала, финансовая устойчивость инвестируемого объекта, оборачиваемость его активов и ликвидность капитала.

Показатели экономической эффективности вкупе с показателями риска образуют показатели инвестиционной привлекательности проекта. На их основе инвестор и принимает решение о целесообразности инвестиций в тот или иной проект.


Читайте также:

  • Земельный участок с х назначения
  • Государственный кредит государственный долг рф
  • Комплект докумнтов для оформления граажданства для ребенка до 14 лет
  • Работа в представительстве пежо
  • Втб 24 курск документы по ипотеке